http://alfa.1justice.net/ 日経225先物取引は、株式の先物を取引してキャピタルゲインを狙うものです。 ja Copyright 2008 Tue, 11 Mar 2008 04:40:01 +0900 http://www.sixapart.com/movabletype/ http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss 日経225先物取引をやってみたいけどイメージがわかないということはありえます。では具体的にどのようにトレードが行われるのでしょうか。 まず、証券会社に口座開設した後、証拠金を差し入れます。これによって自分には取引を行う資力があることを示すわけですね。金額は証券会社により異なりますが、50万円以上は必要になると考えて良いでしょう。このあたりについては口座を保有している会社に問い合わせてみるのが一番です。証拠金が少ないほうがよいかといえばそうでもなく、多いほど精神的に安定していられるものです。 その後、日経平均の相場を自分なりに予測します。日経平均株価が上がると予想した場合は「買い」（買建）、下がると予想した場合は「売り」（売建）のスタンスを取るということになります。ここが勝負の開始点となります。どのポイントで注文にはいるか、多種多様な指標を利用した多種多様なトレードシステムが存在するのですから。 いずれのスタンスにおいても、満期まで保有するのか、満期までに反対売買するのか（転売をするか、買い戻しをするか）、その時の相場状況に合わせて取引します。 日経平均株価がご自身の予想と反対に動いた場合は損失が発生するので、そのばあいは損切り画必要になってきますね。 日経225先物取引はすべてにおいて「差金決済」によって決済されます。例えば1000万円分買っても自己資金から1000万円払うというわけではないのですね。証拠金取引ですから。実際に手元の資金を決済する場合には、建値と反対売買の際の埋値との差額を受渡しします。これによって証拠金が規定値より少なくなってしまいますとトレードができなくなりますので追証がかかるということになります。 さらに決済の方法を詳しく説明すると、「反対売買」と「SQ決済」の2通りです。反対売買は単純です。満期までに、買建の場合には転売で、売建の場合には買戻しで、その建値と埋値との差額を決済するものです。一方、SQ決済とは、各限月の第2金曜日に、日経平均株価の構成銘柄である225銘柄の寄付きの値で計算した日経平均株価（SQ値）で建値との差額を求め決済します。 先ほど登場した「満期」についてですが、これはちょっと日常使わない言葉ですけど「限月（げんげつ）」と呼ばれています。 日経225先物取引は、3月、6月、9月、12月の第2金曜日の前日が取引最終日ということになります。 これは「限月取引」と呼ばれ、取引最終日が近いものから順番に5つの限月取引が並行して行われています。 例えば、現在が2月だとすると、取引最終日の近いものは3月ですので、取引される限月は3月、6月、9月、12月、来年3月の5限月となります。 そして1つの限月取引が終了した場合は、その翌日から新たな限月取引がスタートします。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_21.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_21.html 10日経225先物取引 Tue, 11 Mar 2008 04:40:01 +0900 連日ニュースを賑わせている「年金問題」。とくに今の若い人たちは年金がもらえるのかどうかについては疑念を持っているようです。 最近はその影響で、なんとか自分のお金を殖やさなくてはならないと考える人が増えました。リスクを取っても資産運用をして自分で資産を増やさなければというわけですね。 バブル崩壊後、一時期投資が落ち込んだ日本株式にも、また活気が戻ってきました。 ネット取引が可能になる等、株式取引システムの利便性が向上しています。そこで株式投資以外にもいろんな投資が注目されるわけですが、最近注目されているのが「日経225先物取引」です。 「日経225先物取引」とは、一言で言うと、日経平均を株のように取引するというものです。 日本株には、「信用取引」という証券会社から資金・株券を借りた売買の方法があります。少ない自己資金で高額な取引ができるというものです。そして「日経225先物取引」も似たような取引が可能です。 ある特定の期日（これを満期日と言います）に、日経平均株価指数を現時点で決められた約定金額で取引することを契約する、という仕組みです。 期限がありますので、株式投資に比べると短期志向になってしまいます。 日経平均が下がっている局面で買い、購入時より値が上がった時に売るというのがシンプルな方法になります。 また、信用取引のように売りから取引することもできる為、相場が下げている局面でも利益を狙った取引を開始することができます。つまり売りから入って、下がったところで買い戻すという方法ですね。 個別銘柄に集中投資するのではなく、日経平均（東証１部に上場している銘柄の中から選別された株価の平均）に投資をするため、分散投資が可能であり、値動きを追いやすいと思います。 また、数多く存在する個別銘柄を分析していく手間もありません。個別株のリスクである企業の倒産という危険性も極めて少ないと言えるでしょう。倒産によって日経平均が影響を受けることは考えられますけど。 その一方で押さえておきたいのは、通常の場合1000万円単位での取引であるという点です。1000万円というとちょっとびっくりしませんか？お金持ちは違うでしょうけど。 日経平均のおよそ1000倍の価格で取引することになります。損益の出方が大きくなります。そんなお金は持っていないという人も多いでしょうけど、そこはわずかな証拠金を払うことで1000万円単位の取引が可能になるのですから魅力的です。 仮に、利益が10円出た場合には１万円のプラスになりますが、逆に１０円の損が出た場合には１万円のマイナスになるということです。 「日経225先物取引」は取引代金×数％の証拠金で取引ができます。 「レバレッジ効果」と言って、少額の資金で大きな運用成果を得ようとする取引の手法です。レバレッジとはテコの作用のことですね。少ない資金で大きく稼ぐことも可能というわけです。しかし、少ない資金で大きく儲けるチャンスがあるということは、それと同じ分だけ損失も大きくなる可能性があるということですね。 ハイリスク・ハイリターンの運用方法であることに注意が必要です。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_22.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_22.html 10日経225先物取引 Tue, 11 Mar 2008 04:40:01 +0900 日経225先物取引は、日経225先物についての売買の契約をする取引のことですね。それに対して、ちょっと紛らわしいですが「日経225先物オプション取引」というものもあります。こちらは日経225先物についての売買の権利を取引するというものです。 一般的に、オプション取引の意味は、予め決められた期日に、特定の商品を、予め定められた価格にて売買するという「権利」を取引することを指します。オプション取引自体は日本で発明されたとも言われています。江戸時代、大坂での米の取引ですね。 日経225先物取引であれば、相場が下がってしまっても契約をしているので何があっても絶対にその値段で日経225先物の売買をしなければなりません。その一方で日経２２５先物オプション取引の場合についてはあくまでも「権利」です。権利ですので行使するかどうかは権利者にゆだねられています。もしも自分の投資にとって不利になると思った場合には、日経225先物取引の売買をする権利を放棄してしまっても良いということになります。 要するに、日経２２５先物オプション取引における買い手は、損失を限定することが可能であるというメリットがあると言えます。 どういうことかというと、「日経２２５先物取引の買い」とは違って、「日経２２５先物オプション取引の買い」というのは、損失が始めに払った金額に限定されるのです。はじめに払ったお金をあきらめれば、不利な取引はせずにすむということになります。 さらに、買い手には証拠金が発生しないのですね。だから対象物の価格が見込みに反した動きをしたとしても追加での費用が発生しないので資金を計画的に運用できます。 また、日経２２５先物オプション取引における売り手はリスクが高いのですが、プレミアム収入によって運用資金の利回りを高めらるという利点もあります。売り手は手にしたプレミアムを証拠金に充当できますし、再度運用資金に回すことが可能です。それだけでなく、対象物の価格が動かなくても利益を追求できます。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_15.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_15.html 10日経225先物取引 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物取引をする際、テクニカル分析をするなら必ず目にすることになるのがチャートです。チャートというとわかりにくいかもしれませんが、要するに値動きのグラフですね。 チャート分析によって投資の見通しを立てることができます。 チャートというのは過去の価格がどのように推移してきたのかを図にしたものです。これを分析することで、将来の価格変動を予想していきます。チャートの形を見て、同じパターンは繰り返されるだろうという予想ですね。 ここでは、「日経平均先物チャート」で検証することができるグラフについて説明いたします。 株価など相場の値動きについて、単位期間を定めて、単位期間における始値、終値、高値、安値の四種類の値段（四本値）をローソクと呼ばれている一本の棒状の図形によって表し、時系列に並べてグラフにしたものを「ローソク足」と言います。このローソク足というのは日本人が発明したもののようです。一般的には、移動平均線とともに描かれたり、ローソク足の下に出来高を表示したりすることが多いです。これを見ることで、トレンドの反転などを予測することができます。だいたい白いローソクは上げ、黒いローソクは下げを表わしています。 激しい値動きのグラフをそのまま見ても大きな流れはつかみづらいものです。そこで、ジグザグの値動きをなめらかにし、それによって相場のトレンドをより明確にした指標のことを「移動平均線」と言います。通常は、このグラフを設定した日数分の終値を平均したものを用います。長期と短期の移動平均線、そしてチャートの位置関係から値動きを予測することができます。 移動平均線の上下にバンドを作り、そこから相場の反転を判断していく手法のことを「ボリンジャーバンド」と言います。ボリンジャーバンドの作り方自体は難しいのですが、見方は簡単です。「ボリンジャーバンド」の乖離幅は、移動平均線を基準にした標準偏差によって決定されます。 時間的な概念に着目して作られた指標を「一目均衡表」と言います。これは名前のとおり一目で必要な情報を得ようという欲張ったグラフです。期間については、基相場の変化日を推定する際に用いる基本数値と呼ばれている変化日を基準とします。変化日とは、「上昇→下降」「下降→上昇」「上昇→保ち合い」などのように転換する迄の日数を指します。 Ｗ．ワイルダーによって考案された、相場の買われ過ぎや売られ過ぎを示すテクニカル指数のことを「相対力指数（ＲＳＩ）」と言います。聞いたことあるかもしれませんね。最近の日本では広く活用されている手法です。 この手法を生み出したＷ.ワイルダーが手掛けた、トレンド追従型の売買手法を「パラボリック」と言います。この手法においては、相場の値動きとＳＡＲの交差した地点というのが売買ポイントとなります。 ローソク足と移動平均線、または移動平均線同士の離れ具合について指数化したものを「乖離率」と言います。この乖離の度合いによって買われ過ぎや売られ過ぎを表現することができます。離れていればいるほど買われすぎ、または売られすぎの度合いが高いということになります。 また、上記以外にも、ＭＡＣＤやストキャスティクス、ＲＣＩ、出来高、ＲＯＣなどといった指標があります。ＭＡＣＤとスローストキャスティクスを組み合わせた手法も人気があります。 これらを組み合わせて日経225先物についての数値的な投資情報を得ると良いでしょう。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_16.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_16.html 30テクニカル分析 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物取引を行う為に、いろんな視点からの情報を集めることが重要になってきます。しかし初めて取引する方にとっては、情報収集方法については悩むことでしょう。悩むどころかちんぷんかんぷんかもしれません。そこで、具体的な情報収集の方法を紹介してみようと思います。 一番ポピュラーで取り組みやすい方法としては、新聞による情報収集です。一般的な新聞ももちろん有用ですが、より専門的に情報を網羅しているものも加えてみてはどうでしょうか。例えば「日刊工業新聞」「日経金融新聞」などを購読すると良いのではないでしょうか。政治や経済情報といった相場に大きく関わっている情報に触れることができます。 専門家のコラムなどで少しずつ投資についての勉強やスタンスなどを固めていくこともできますので、日経225先物取引を開始する少し前から購読し始めるとトレードのリスクを少しでも抑えることができるでしょう。 また、最近では書店で本当に様々な投資についての書籍や雑誌を目にします。もちろん、こういった所から情報収集をするのもよいことでしょう。ただ、こうした所からの情報というのは、少し古い情報になってしまいがちです。新聞などに掲載される情報と比較すると発行までの時間がどうしてもかかりますからね。その点を考慮したうえで、書籍情報を利用するとよいでしょう。あくまでも中長期的に見た情報や取引についての一般的な情報である日経２２５先物データなどといった先物情報ためのものと考えておいたほうがよさそうです。また、あらかじめ購入する本のテーマなどを自分で決めておかないと、いろいろな投資関係の本があって迷ってしまいます。書籍は自分で選ぼうとしても、投資コーナーには本当に数多くのスタンスやチャートを使用した方の著書がありますから、選ぶのにかなり悩んでしまうかもしれません。そんなときにはアマゾンなどで買った人のレビューを読んでみると参考になるでしょう。 自分が実際に取引する取引会社からの情報も大切にしたいものです。これは生の情報ですから、一般には手に入らない貴重なものといえます。担当者からの情報提供や、刊行物などによる先物情報の提供などがありそうですね。生きた情報が手に入れられ、また自分のスタンスを修正してくれる情報に出会える場でもあります。 情報の早さで言えば、インターネットはダントツです。個人でも多くの情報を簡単に入手できるため利用が急速に広がっています。ただ、書籍などと同様、というか書籍以上に情報の多さが邪魔をして選択するのには手間と時間がかかってしまう可能性があります。また、インターネット特有の問題である確実性や情報の精査というところも課題となる点です。インターネットに溢れる情報のなかにも信頼できないものはかなり多くあると思われます。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_17.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_17.html 40投資情報収集 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物取引をしてみたいがちょっと資金が足りないということもありますよね。そこで、より少ない資金で始められる商品があればいいということになりますが・・・平成１８年７月より、大阪証券取引所にて取り扱われるようになりました。 その商品とは「日経225ミニ」というものです。 日経平均株価の100倍、つまり日経225先物取引の10分の1を1つの単位として取引しますので、単純に考えれば資金も１０分の１ですむということになります。 証拠金が以前に比べ低減されて、日経225先物取引のほうにしても個人投資家にとって身近になってきています。それにくわえて日経225ミニによって更に少額の元手で日経平均株価を対象とした先物取引が可能となったわけです。 日経225ミニは証拠金約５万円となっています。ただし証拠金の額は推定ですので、実際の額は各証券会社で異なります。詳細は証券会社に問い合わせてみてください。 日経225先物の場合は値動きの幅が10円なのに対して、日経225ミニの場合は5円となっています。その幅によって値動きの幅も当然変わってきますので、値段が一刻み動いた場合の損益は日経225先物が1万円であるのに対し、日経225ミニは、１０分の１のさらに２分の１ですから500円ということになります。 このようなレバレッジ効果は利回りを大きくするのに役立ちます。そしてもちろん損失の面でも大きくに作用します。相場の変動により現金で証拠金を追加で差し入れる必要があったり、証拠金を上回った損失が発生してしまったりする危険も当然ながらあります。 日経225先物取引だけでなく、ミニにも注目が集まっているのは、同じ値動きがあった場合、日経225先物取引よりもミニの方が利益の額が少ない分、損失は抑えることができるという理由がひとつあるかと思います。日経225先物取引にくらべればローリスクローリターンなわけですが、それでも損失が出るということには変わりがないので十分な注意が必要だと言えます。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225225.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225225.html 10日経225先物取引 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物取引をスタートする際に前もって考えておくべきことは多々あるでしょう。だいじなことのひとつに自分に一番合うトレード・スタイルを見つけるということがあります。しかしこれは前もって考えておいても実際にやってみると自分にあっていないトレード手法だとわかることもよくありますので、その時は素直に違う手段をとってみるべきでしょう。 それでは取引のスタイルを分類してみましょう。 取引期間のスタイルで言うと、頻繁に売買を繰り返して利益を狙っていくデイトレード。それから、1週間前後のポジションで取引する短期売買。またはより期間の長い中・長期売買というパターンがあります。個人的にはデイトレードは忙しいし縛られるので無理かなとも感じています。 売買のスタイルとしては、価格のトレンドの方向に沿って売買をする投資手法が「順張り」のスタンスです。値段が上がるのを確認してそれに飛び乗るというわけですね。その逆で価格のトレンドと逆方向へエントリーする手法、つまり、下がって行く動きの中で買い、上がってきたところを売ることを「逆張り」のスタンスといいます。これは例えば価格が下がったところで、もうこれより下には下がらないだろうと踏んで買い注文を入れたりすることですね。 どのくらいの損益を目標とするかも大切なポイントになります。 日経225先物への投資には情報も欠かせない要素になりますが、具体的にどのような指標を基にして取引を行うのかを決めましょう。 様々なテクニカル分析指標が存在しますので自分に合ったものを見つけることが大事です。 それぞれのテクニカル指標の持つ得意・不得意な相場局面を把握します。そうして使用することを決めたテクニカル指標は、過去検証、バックテストを納得行くまで行います。 そうすればそれらの情報を最大限に生かすことができると思います。 これらを自分で選び、決定していくことは、そうおいそれとはできないでしょう。 最近はインターネットでも書籍でも投資についての情報を調べることはできるようになったとはいえ、逆に情報が多すぎ、選択肢がありすぎて選び取れないことも往々にしてあるでしょう。 大切なのは、他の投資家が成功している手法だからといってやみくもに飛びつくのではなく、本当に自分のライフスタイルの中で無理なく取り組める方法かどうか、自分が一番興味を持てる方法かどうかということです。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_18.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_18.html 30テクニカル分析 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物の価格といっても何を根拠に決めているのかといわれたらちょっと戸惑ってしまいます。そこで、どのように価格が形成されるのか調べてみました。 日経225先物取引における取引価格は、日経平均株価の動向にもちろん左右されますが、実際にはそれだけではないようです。 日経225先物取引における取引価格は需要と供給の関係（需給関係）で決定されるという局面もあります。むしろこの需給関係の方が大きな影響があるといってもいいかもしれません。つまりトレーダーの心理が反映されます。 「理論価格」と言って、日経平均株価（現物）を基準にしていくつかの要素を加味して算出される先物価格があります。これは単純に計算して出すことができます。いくつかの要素とは、日経平均株価（現物）、短期金利、配当利回り、満期までの期間のことを指します。これらの要素を利用し、下記のような数式を立てて計算をすることによって、理論価格を算出することができます。 理論価格＝日経平均株価×{1＋(短期金利－配当利回り)×満期までの日数／365}　 計算の結果算出された理論価格と、日経225先物の取引価格を比較してみると、 Ａ理論価格が日経225先物の価格より低い場合は日経225先物の価格が割高 Ｂ理論価格が日経225先物の価格より高い場合は日経225先物の価格が割安 であるといえます。 株資金取引でＰＥＲを利用するのと似ていますね。 上記の関係を利用することによって、日経225先物と現物の日経平均株価との価格差に注目して利益を出すトレード手法があります。これを「裁定取引」と言います。オシレーター系のトレード手法といってもいいでしょう。 先ほど価格を比較いたしましたが、それぞれどんな取引になるのでしょうか。 Ａの条件の場合は日経225先物を売建て、日経平均株価を買建てる「買い裁定」 Ｂの条件の場合は日経225先物を買建て、日経平均株価を売建てる「売り裁定」 となります。 実際には、裁定残（裁定取引に伴う先物建玉数）は「買い裁定」かなりの割合を占めています。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_19.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_19.html 10日経225先物取引 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物取引は、あたりまえのことですが「買建」と「売建」という２つのポジションで利益を得ようとするものです。 「買建」をするのは、日経平均がこれから上昇トレンドに乗るだろうと予想したときです。現在の日経平均が12000円だとします。これから日経平均が上がるだろうと考えて買い注文を入れました。その後、予想通り日経平均が上昇して12500円になったため売りました。そうするとその上昇分500円が利益となります。逆に予想とは反対に11500円に下落しその時点で転売または満期を迎えた場合、下落分500円が損失となります。 「売建」をするのは、「買建」とは逆に日経平均がこれから下降トレンドになるだろうと予測した場合です。現在の日経平均が12000円と仮定し、そこでこれから下がっていくと予想しました。ということで売りから入るのです。持ってもいないものを売るなんて変かもしれませんが、株の空売りと一緒です。そして予想通りその後下落して11500円になったとします。その時点で買戻しすると下落分の500円が利益となります。逆に12500円まで日経平均が上昇した場合、その時点で買戻しまたは満期を迎えた場合、上昇分500円が損失となります。 投資する、と聞くと、価格が上昇している局面で利益が出るという感じがあります。株式投資など、一般的には買いから入りますのでそう考えるのが普通です。しかし日経225先物取引の場合は下落している局面でも利益を出すことが可能というメリットがあります。つまり上げ相場でも下げ相場でも設けることができるわけですね。 ただし、自分の思惑と外れた動きをした場合には利益が出しやすい分だけ損失も大きいので気をつける必要があります。ハイリスクハイリターンというわけです。 どちらの取引の場合でも、実際は1000倍単位での取引ですので実際の利益や損失は大きいものになります。500円プラスの場合は50万円の利益、500円マイナスの場合は50万円の損失が実際の評価となります。これをわずかな保証金で動かすことができますので、大きなレバレッジを効かせることができます。 １日につき、日経225先物はおよそ100円～300円の動きがあると言われています。そのため、10円の値動きによって１万円の損益が発生するという資金効率の良さに人気が集まっているというのが現状です。まさにハイリスクハイリターンな投資なのです。 投資というよりも・・・・・・ http://alfa.1justice.net/2008/03/225_20.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_20.html 10日経225先物取引 Tue, 11 Mar 2008 04:40:00 +0900 日経225先物に限らず、株式投資でもＦＸでももちいられる分析手法なのですが、大きく２つにわかることができます。 ファンダメンタル分析とテクニカル分析ですね。 ファンダメンタル分析というのは、政治経済などはもとより、投資対象の財務状況や実態価値など、確実な数字として現れているデータを分析します。そうして、将来の価格を予想する方法です。 もうひとつのテクニカル分析は、「手に入れることのできる情報には、量と質において限界があるが、価格は必要な全ての情報が織り込まれている」という考え方をとります。よって入手したファンダメンタル情報はそれほど役に立たないと考えます。だからテクニカル分析では、出来高から特定のパターンを抽出し、現在価格にセッティングして将来価格を予想するということをします。簡単に言えば、チャートの動きをパターン化して次なる値動きを予想するという方法です。これは投資は人間がするものだから、チャートの動きには人間の投資心理が表れている、ということを前提としています。 どちらの分析手法についても支持者がいます。しかし、システムトレードに通常使われるのはテクニカル分析の方です。 理由として２つ考えられます。 第一に、ファンダメンタルズ分析が必要としている情報を必要な時に入手するのが難しいことです。経済的な情報というのはこちらが欲しいと思ったときに即手に入るという性格のものではありません。 第二として、入手できたとしてもその情報を指数化するのが困難であるということです。経済的な情報といっても数字として表わされるとは限りませんし、数値化されていても、それぞれ単位が違うわけですから、どの数値をどれほどの割合で評価するかというのは難しい問題です。指数化によって過去のパフォーマンスを数字上で説明できてから初めて、システムトレードが有効であるという確信と説得力が生まれます。 その一方で、テクニカル分析の有効性が疑問視される場合に引き合いに出されるもののひとつに市場効率仮説があります。市場効率仮説では、過去のデータを使用して将来の価格を予想するのは不可能と考えられます。 ただこの仮説では、あくまでも「市場が完全であること」が絶対条件です。 しかし常識的に考えてみて、人間が構成している市場に、完全などというものがあるのでしょうか？　むしろ市場に完全などありえないと考える方が普通ではないでしょうか。 取引が約定することひとつをとっても、同一価格で売りと買いの相反する投資判断および行動があってから初めて売買が成立するのですから、完璧な市場でそうした正反対の事象が起きるはずがありません。要するに、仮説の前提である完全な市場というものが成立した途端、そのマーケット自体が機能しなくなるという妙な結論が待っています。 市場は、将来にわたり不完全であり続けるという認識のもと、その市場の持つ不完全な部分、つまり「市場のクセや歪み」のパターンをみつけて、地道に収穫していくというのがシステムトレードの基本的なやり方です。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_8.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_8.html 30テクニカル分析 Tue, 11 Mar 2008 04:39:59 +0900 日経225先物のシステムトレードを実行するにおいて、日々の勝ち負けに一喜一憂する必要はさらさらありませんよね。ここでは年間利回りについて詳しく見ていこうと思います。 システムトレードにて日経225先物を1枚ずつ売買したとして、設計値通りの年間利益が発生した場合の利回りを試算してみましょう。 3つの資金レベルにて実行した場合についてみてみます。 まず、ぎりぎりの資金での運用パターンについて見てみましょう。 極端な例になりますが、運が良く、いいスタートさえ切ることができれば、先物1枚分の証拠金（約40万円）だけでスタートしてそのまま、ということもありえます。仮に、年間設計利益を200万円として、その利益が現実のものになったとしましょう。当初の資金40万円で獲得した利益が200万円なので、年間利回りは400％なんてことになりますね。ちょっと非現実的でしょうか。これはあまりお奨めできないかもしれません。理由としては、読みがはずれれば、あっという間に証拠金がなくなってしまいます。証拠金が足りなくなってしまった時点で、取引自体できなくなってしまいます。 次に、理論値運用のパターンを検証します。1枚分の証拠金約40万円に、過去における最大のドローダウン110万円程度を加え、計150万円で運用スタートするケースです。これくらいあれば理論的にはまずまずトレードできる資金水準だと思います。この場合についての利回りも、150万円に対しての利益200万円であれば、計算すると１３０％ちょっとということになりますね。これは一般的なの運用の常識からするととても高い利回りになります。銀行金利などと比べるのもバカらしい数字ですね。 最後に、安全運用のパターンを見てみます。例えばひとつの基準として、最大のドローダウンの2倍以上プラス証拠金を積んでみることにしましょう。つまり、300万円以上を資金にするという運用です。これくらい資金がありますと、かなり安心感があります。このドローダウンの２倍でも、資金300万円に対して利益が200万円であれば、利回りは66％という、これまた一般人からみると破格に高い利回りとなります。それでもこの方法は、精神的な安定をもたらしてくれます。 300万円の内、実際証拠金に使うのが1枚分（約40万円）だけだと残った資金がもったいないと考えてしまうこともありがちですよね。そしてつい多くの枚数を仕掛けたくなるかもしれません。 しかしこれこそがまさに個人投資家が陥ってしまいやすい負けパターンだといえるでしょう。オーバートレードですよね。日経225先物の1枚の継続売買に、多過ぎるかのように見える300万円の資金を準備したとしても、上述のように十分すぎるほどの利回りを期待できる可能性があるのです。より少ない資金で行うほど、運に左右されやすくなってしまいます。日経225先物を運用すること際には、余り欲を出しすぎずに、淡々と実践できるような環境を構築していくことが重要でしょう。余裕を持ったマネー・マネジメントこそ、精神的な余裕をも生み出してひいては儲けにつながることと思います。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_9.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_9.html 20システムトレード Tue, 11 Mar 2008 04:39:59 +0900 日経225先物を取引するにあたり、システムを導入することによって得られるメリットも大きい反面、そのシステムを継続しなければ効果が出ないという点に注意が必要です。 日経225先物取引にシステムを導入したのに、成績があまり好調でないという場合は、「もうやめた」なんてことになってしまいがちです。システムトレードを継続できず脱落するというケースが多いようですが、もったいない話だと思います。まさにこの点が日経225先物のシステムトレードで成功するかどうかという分かれ目になります。システムトレードでは一定の利回りが期待できるのですが、期待値に近づくためには試行回数を増やさなくてはなりません。初めの数回、不運が続いたからといって投げ出していたのでは期待値に近づく前に終わってしまいます。 継続できるか否か、いくつかの要素で左右されます。 ひとつは、これは当たり前の話でしょうけど、余裕ある資金で実行しているかどうかです。少し負けてしまったら追証が発生するというような資金のポジションでやっていては、長期に続けられるはずはありませんよね。むしろ、必要と考える額以上にたっぷり資金を準備するくらいで丁度いいです。精神的余裕のもととなって、運用をよい結果へとつなげてくれます。精神的余裕は、焦らず待てるようになるだけでなく、いざという時に判断を間違えないためのもとでもあります。 ふたつ目として、どれくらいの覚悟と信念を持ってやっているかです。投資活動というのは、心理戦的な側面が強いといえます。迷った途端負けの影が射して、右往左往するとあとは判断ミスを連発するかミスのリカバーをできずに止まってしまうかして、負けの道へと突き進んでゆくことになるでしょう。 また、一定の作業を継続することの難しいと感じる人もいます。シグナル通り注文を出すという単純作業をずっと続けられるかどうかということですね。投資活動をあくまでも仕事のひとつと割り切れば本当はそれほど問題はないはずです。資産を増やすという行為なので、性質は仕事に近いと言えます。 どんな仕事でも好奇心が満たされる業務についている人ばかりではないと思いますし、どんな立場の人も普段やることのおおよそは決まりきったことを繰り返していることが多いはずです。日経225先物をシステムトレードする場合も同じことがいえるでしょう。1日2回程度注文を出すのみ、時間に換算すれば10分程度で済むことですが意外とそれができないのは、プロ意識が希薄なせいでしょうか。しかしお金を稼ぐ限りプロであるべきです。 一方、シグナルの通りに間違いなく注文を出せるかというと、意外にもミスも多いです。実際に、毎日マーケットに居る人でもある程度ケアレスミスは避けられないと割り切っている人がいるほどです。 投資に対してゲーム感覚の楽しみを期待して実際の単調さに耐えられなくなってしまう人もいます。日経225先物のシステムトレードにおいては個別株への投資のようにたくさんの銘柄から掘り出し物を探り当てる、というような楽しみはありません。ルールに基づいて淡々と注文を出すのみですから。 投資の理想をたとえてみるなら、高台の神社へと石段を一段ずつ昇って行き、目標の本殿に到達するというイメージでしょうか。しかし、千変万化の市場を相手としている以上は、のぼりの階段ばかりとは限りません。当然下りの階段にも差し掛かることもありますので、常に勝つということなど望むべくもありません。昇り階段と下り階段が交互にあっていくつか乗り越えるうちにふと振り返ると、出発した地点から高いところにいることに気づく、というのがイメージです。そこで必要になってくるのは負けたときの対処ですよね。いかに「下り」の部分で損失を少なくするか。そして逆に利益をいかに極大化するか。これができていれば、下りがあっても最終的には利益が大きくなっているということになるわけです。 負けが避けることのできないことという意味においては、負けを自身にどう納得させるかということも非常に重要です。「負けは必要な経費である」という考え方は賢明な捉え方と言えます。個々のトレードにおいて負けは必ずあるものですから、それこそ「想定内」のできごととして淡々と処理していけばよいのです。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_10.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_10.html 20システムトレード Tue, 11 Mar 2008 04:39:59 +0900 日経225先物取引をシステムトレードで行うことの長所は、システムに「お任せ」することでもたらされるメリットです。例えば、長距離旅行をする際、自分で車を運転して行くか、電車に乗っていくかの違いといえばいいでしょうか。 「自分で車を運転する」のはドライバーにスピードや注意の払い方といった判断が委ねられているという点で自己裁量トレード。 「電車に乗っていく」のはたんに乗っていれば良いという点でシステムトレードといえるでしょう。 ではシステムトレードの利点を挙げてみましょう。 まず、時間を自由に使えます。システムトレードを使うことで本業が忙しくても取引可能です。また、銘柄選別などの勉強に使う時間は要りません。時間があまりない人に向きます。特にデイトレードがそれにあてはまります。 また、個人差が出ないという事も挙げられます。上述の例で言えば車でどれだけ安全に早く目的地に到着するかは運転手の技能や熟練度、経験に左右されます。一方、電車（システム）の場合、その電車に乗った人は全員同じ時間に到着します。 システムトレードを導入する為の知識は必要になってきます。しかし一度自分に合ったシステムをみつけてしまえば、あとはその通りに取引していけば良いという意味では、自己感情に左右されずに安定した日経225先物への投資ができます。 それでは日経225先物取引にシステムを導入するということの短所についてみてみます。 まず、システムそのものを作成することが難しいということです。勝手にプラスのシグナルを出してくれるシステムを構築することが容易でないのはすぐに想像できます。現在はシステムに詳しい投資家が作成したシステムがインターネットで入手できたり、有料で購入できたりします。そのシステムを利用することによって、自分でシステムを作成する時間を取られずに済むわけですが、数あるシステムの中でどれを選べばいいのか混乱してしまいます。 もうひとつの欠点とは、システムトレードを継続することが難しいということです。継続するということは、システムトレードにとって生命線です。長く続けることを前提にシステムの目標達成を目指していく設計になっているというのが理由です。日経225先物取引を始めてから、都合で取引したりしなかったりで最終的に目標達成できるというのは、甘い考えかもしれません。 システムトレードを継続していく難しさを挙げますと、まず単調な作業を継続する難しさ、また、システムの成績があまり良くない時にも実行し続けることの難しさになります。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_11.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_11.html 20システムトレード Tue, 11 Mar 2008 04:39:59 +0900 日経225先物に個人で投資している人も今は結構いるようです。そういう人たちは自分なりにルールを設定して取引していることも多いでしょう。 RSI、一目均衡表、ボリンジャーバンド等さまざまなテクニカル指標などが一般の人にも知られるようになりましたし、また、使い勝手が良い形式で手に入るようになりましたので、こうした指標に自分なりの条件設定をしたトレードをする方法もあります。四季報などで研究して自己ルールを決めて取引をする伝統的な方法もあると思います。 前者がテクニカル分析なら後者はファンダメンタル分析といえそうです。 どちらの場合も、ルールを決めてそれに従った取引をするのであれば、これをシステムトレードと呼んでもいいのではないかという人もいます。ルールに従って行うという点ではそうよんでもよいかもしれません。 しかし厳密には、こういった方法と本来のシステムトレードを明確に区分する決定的な違いがあります。それは、過去のデータにさかのぼった上での確率的な裏付けがどの程度あるかという点です。つまり、トレードのためのシステムを名乗るからには、ある程度のバックテストを経ていなければならないということですね。 もちろん、将来の株価動向を正確に予測するのは難しいですが、少なくとも過去はどうだったかを知った上でトレードすることはとても大切です。数字的把握、例えば勝率は何％で、どのくらいの期間続けた場合いくらの損益が出ていたのか、調子が悪い場合どの位の損失を覚悟するか、などがはっきりわかっていなくてはシステムとは呼べません。 これは心理的動揺を防ぐ点でも大いに役立つことですね。 とはいえ、確率的な把握の必要性は理解していても現実に実行できない事情もあり得ます。・過去の例が少なすぎる。 ・データが見つからない。 ・株価として存在しても出来高が少なく実際に取引できたか疑問である。 などが考えられますが、特に個別銘柄では対応できないものが数多くあります。 日経225先物取引において、自己裁量によって利益を出し続けるにはそれなりの才能が必要ではないでしょうか。トレードの天才であれば自己裁量で稼ぎ続けることもできるでしょう。でも多くの人はトレードの天才ではありません。 その一方、特別な才能を要しないのがシステムトレードです。ただし、自己裁量での自分の限界を知って、システムトレードを選択する決断力と実践し継続していく意志の力という才能は必要です。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_12.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_12.html 20システムトレード Tue, 11 Mar 2008 04:39:59 +0900 日経225先物取引に限らず、証券などのトレード（取引）方法というのはいろいろあると思うのですが、大きく分けるとするなら自己裁量トレードとシステムトレードのふたつがあると思います。その名のとおり、自己の判断で注文を出すトレードと、自己の判断を排して注文を出すトレード方法です。 投資家自身の判断・裁量・感覚で行う取引のことを自己裁量トレードといいますが、こちらのほうが多くの人にとって親しみのある方法かもしれません。 システムトレードは自己裁量トレードとは対極にある方法です。投資家の裁量要素をすべて排除し、売買ルールに基づいて機械的にトレードするというものです。一般的には、テクニカル分析などを利用し、一定のルールまず定めます。そうしたらあとは自動的に提示される売買シグナルに基づいてトレードを進めます。 システムトレードを実行している人は、日経225先物やオプション等を運用しているプロと呼ばれる人たちに多いと言われています。平均パフォーマンスも自己裁量トレーダーより良いと言われています。そして世界的なトレーダーにおいてもシステムトレードをしている人がたくさん存在します。やはりデータに基づいて統計的手法を駆使し、利益の上がりやすいシステムを構築するというのは科学に近いものがありますので信頼度も高いのでしょう。 一方、個人投資家の中ではおそらく自己裁量トレードを行っている方が多いのではないでしょうか。自己裁量トレードは儲かっているんでしょうかねぇ。 実は自己裁量トレードを行っている個人投資家で、1年間を区切りとしてみた場合、利益を上げている人はたったの１割以下なのだそうですよ。逆に言うと９割以上の人が損をしているという可能性があるということになります。原因には様々だと思いますが、自己裁量というのは精神的な衝撃に弱いということが考えられますね。このことを踏まえると、システムトレードを投資手法のひとつとして取り入れてみる価値はあるかもしれません。 自己裁量トレードの弱点として、投資が心理戦であることとの関係があります。個人投資家が一個人として経済市場と対峙する際、巨大なマーケットの動きの中で分別を失わず冷静な判断をすることは簡単なことではありません。それが完全にできるなら天才トレーダーと呼ばれることでしょう。たとえあらゆる指標に通じていようとも、勝てるとは限らないのです。それほど精神的動揺は怖いものです。 ポジションを持つ期間が短ければ短いほど、その傾向は強まると言えます。特にデイトレードでは心理的要素の比重はかなり大きくなります。この心理戦から抜け出す手段のひとつがシステムトレードであると言えます。 http://alfa.1justice.net/2008/03/225_13.html http://alfa.1justice.net/2008/03/225_13.html 20システムトレード Tue, 11 Mar 2008 04:39:59 +0900